巴菲特投资比亚迪：17年狂赚38倍，清仓並非不看好其未来，而是价值投资的顶级智慧

2008年金融危机，巴菲特斥资18亿港元、以8港元每股买入比亚迪9.89%股份，这笔打破自身投资原则的操作，最终成为他海外投资最成功经典一战。持股17年，累计回报超38倍，套现超600亿港元。

近4年多来，持续减持直至清仓，并非否定比亚迪未来发展，更不是放弃价值投资，而是一次教科书级的价值兑现。

2008年巴菲特与王传福握手签约经典瞬间

一、当年为何重仓比亚迪？

芒格盛赞王传福是“爱迪生+韦尔奇”合体，极强的执行力与技术研发能力，让巴菲特坚定信任。彼时新能源汽车赛道刚起步，中国政策大力扶持，比亚迪拥有电池、整车全产业链优势，壁垒深厚。叠加金融危机带来的极低估值，安全边际充足，完全符合“好生意+好管理层+好价格”的价值投资标准。

比亚迪新能源汽车生产线与全产业链布局图

二、清仓离场：不是看空未来，而是估值严重高估

巴菲特减持比亚迪，始于2022年，并非不看好新能源与比亚迪前景。彼时比亚迪股价暴涨，市盈率一度突破200倍，远超合理估值区间。同时行业价格战加剧，盈利增速承压，从严格执行投资纪律来看，高估卖出是必然选择。这不是短线投机，恰恰是坚守“低估买入、高估卖出”的核心原则。

伯克希尔减持比亚迪公告与股价走势对比图

三、这才是价值投资：长期持有≠死拿不放

巴菲特持有比亚迪17年，早已诠释长期主义。清仓是基于估值与基本面的理性调整，而非对公司未来的否定。价值投资不是盲目死守，而是以内在价值为锚，动态决策。这笔投资完美证明：真正的长期投资，是赚企业成长的钱，更要懂何时落袋为安。

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